BUSD

서론: BUSD, 왜 상장폐지 되었나?
2023년 2월, 미국 규제 당국인 증권거래위원회(SEC)의 압력으로 파크스(PAXOS)는 BUSD의 신규 발행을 중단하게 되었습니다. 이는 BUSD가 미등록 증권으로 판단될 가능성에 따른 조치였습니다. 이후 발행사인 파크스와 모회사인 바이낸스는 단계적인 BUSD 상장폐지를 진행해 왔으며, 이로 인해 암호화폐 시장, 특히 스테이블코인 부문에 상당한 파장이 일고 있습니다.

본론 1: 시장 구조의 즉각적 변화
BUSD는 시가총액 기준 세계 3위 스테이블코인으로, 특히 바이낸스 거래소 생태계의 핵심 결제 수단이었습니다. 그 상장폐지는 다음과 같은 직접적 영향을 미쳤습니다.

• BUSD의 자리는 주요 경쟁사인 USDT(테더)와 USDC(USD 코인)가 빠르게 흡수했습니다. USDT의 시장 지배력은 더욱 공고해졌으며, 이는 중앙화된 스테이블코인 시장의 독점적 구조에 대한 우려를 다시 불러일으켰습니다.
• 바이낸스는 사용자들에게 BUSD를 다른 스테이블코인으로 전환하도록 유도하며, 자체 생태계 내에서 TUSD(트루USD) 등 다른 스테이블코인의 비중을 높이는 모습을 보였습니다. 이는 단일 거래소가 특정 스테이블코인에 지나치게 의존하는 리스를 분산하기 위한 움직임으로 해석됩니다.

본론 2: 투자자와 프로젝트에 미치는 영향

• 스테이블코인의 본질은 '안정성'과 '신뢰'입니다. 규제 당국의 개입으로 주요 스테이블코인이 갑작스럽게 서비스에서 퇴출될 수 있다는 사실이 확인되면서, 투자자들은 스테이블코인 자체의 시스템 리스크를 재평가하게 되었습니다.
• DeFi 생태계의 연쇄 효과: BUSD는 다양한 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜에서 담보 자산이나 유동성 풀의 기초 자산으로 널리 사용되었습니다. BUSD의 단계적 폐지는 해당 프로토콜들이 유동성 이탈을 관리하고, 대체 자산으로 전환하는 복잡한 과정을 겪도록 했습니다.

본론 3: 규제 환경과 미래 전망
BUSD 상장폐지는 단순한 한 회사의 문제를 넘어, 전 세계 스테이블코인 산업에 대한 경고로 작용했습니다.

• 이 사건은 스테이블코인이 증권으로 규정될 가능성을 현실화시켰으며, 발행사들은 더욱 엄격한 준수(컴플라이언스)와 준비금 증명의 투명성을 요구받게 되었습니다.
• 이로 인해 의 불확실성에 대한 반작용으로, 이나 예탁형 중앙은행 디지털화폐(CBDC) 에 대한 관심과 논의가 더욱 가속화될 전망입니다. 그러나 알고리즘 스테이블코인도 UST 붕괴 사태에서 보듯 고유의 리스크를 지니고 있어, 시장은 여전히 안전하고 규제 프레임워크 내에 있는 스테이블코인을 갈구하고 있습니다.

BUSD의 상장폐지는 암호화폐 시장이 성숙해가는 과정에서 겪는 필연적인 '규제 정화'의 일부로 볼 수 있습니다. 단기적으로는 시장의 혼란과 불확실성을 초래했지만, 장기적으로는 다음과 같은 점을 시사합니다.

결국, BUSD의 퇴장은 스테이블코인 시장이 더욱 투명하고 견고하며 규제와 조화를 이루는 방향으로 재편되는 계기가 될 것입니다. 이 과정은 고통스러울 수 있으나, 더 성숙한 암호화폐 금융 생태계를 구축하는 데 필요한 진통으로 기록될 것입니다.