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테더(USDT)는 암호화폐 시장에서 가장 널리 사용되는 스테이블코인이자, 시가총액 1위의 스테이블코인입니다. "1 USDT = 1 USD"를 표방하는 테더의 등장과 성공 뒤에는 복잡한 회사 배경과 논란, 그리고 지속적인 발전 과정이 자리 잡고 있습니다. 이 글은 테더를 탄생시킨 회사 테더 리미티드(Tether Limited)의 배경을 중심으로 그 이야기를 파헤쳐 봅니다.

테더의 기원은 비트코인 초기 시장의 실질적인 필요성에서 비롯됩니다. 2014년, 변동성이 극심한 비트코인(BTC) 시장에서 트레이더들은 가치 저장과 거래 중개 수단으로 사용할 수 있는 안정적인 디지털 자산을 갈망했습니다. 이를 해결하기 위해 비트코인 거래소 비트파이넥스(Bitfinex)의 공동 창립자 재도 파울(Jed McCaleb)과 브록 피어스(Brock Pierce), 그리고 기업가 크레이그 셀러스(Craig Sellars)가 주축이 되어 리얼코인(Realcoin) 프로젝트를 시작했습니다.

同年 末，리얼코인은 테더(Tether) 로 브랜드명을 변경하고, 홍콩에 기반을 둔 회사 테더 리미티드(Tether Limited) 를 통해 서비스를 본격화합니다. 이때부터 테더 리미티드와 비트파이넥스는 깊은 연관성을 갖게 되었는데, 두 회사의 경영진이 중복되고(예: 지난 CEO 진 루이스 반 데르 벨데), 같은 모회사 iFinex Inc.의 지배를 받는 구조로 알려지며, 테더의 초기 성장은 비트파이넥스 거래소와의 긴밀한 통합 덕분이었습니다.

테더의 회사 배경을 논할 때 절대 빠질 수 없는 것이 준비금(Reserves) 논란입니다. 테더는 발행된 모든 USDT에 상응하는 달러 예금이나 등가 자산을 보유한다고 주장해 왔습니다. 그러나 테더 리미티드는 장기간 공식적인 감사 보고서를 제공하지 않아 "테더는 실제로 1:1로 백업되어 있는가?"라는 의심을 지속적으로 받아왔습니다.

이 의혹은 2019년 뉴욕 총검찰청(NYAG)의 소송으로 극대화되었습니다. NYAG는 테더 리미티드와 비트파이넥스가 고객 자금을 감추고, 테더의 준비금이 일시적으로 충분하지 않았음을 주장하며 소송을 제기했습니다. 결국 2021년, 두 회사는 NYAG와 1,850만 달러의 벌금을 지불하고 뉴욕 주에서의 거래를 중단하는 조건으로 합의했습니다. 이 사건은 테더의 불투명한 회사 지배구조와 재정 관리에 대한 심각한 경고를 의미했습니다.

이러한 논란과 규제 압박 속에서 테더 리미티드는 변화를 모색하기 시작했습니다. 가장 큰 변화는 였습니다. 2021년부터 테더는 분기별 준비금 증명(Attestation) 보고서를 정기적으로 발표하기 시작했고, 준비금 내 현금 및 현금 등가물 비중을 높이는 한편, 상업 어음, 회사채, 심지어 비트코인까지 포함한 다양한 자산 구성으로 그 규모를 확장해 왔습니다.

또한, 테더는 기존 USDT(주로 오미니(Omini) 및 이더리움 프로토콜)에 머물지 않고, 트론(TRON), 솔라나(Solana), 아발란체(Avalanche) 등 다양한 블록체인 네트워크에 발행을 확대하며 생태계 지배력을 공고히 했습니다. 더 나아가 미국 달러에 국한되지 않고 유로(EURT), 중국 위안(CNHT) 등 다른 법정통화 기반 스테이블코인도 출시하며 글로벌 금융 인프라로의 포부를 보여주고 있습니다.

오늘날 테더는 보다 투명한 정보 공개와 규제 당국과의 소통을 통해 신뢰 회복에 노력하고 있지만, 여전히 많은 관찰자들과 규제 기관들은 그 준비금의 품질과 완전한 1:1 고정을 면밀히 주시하고 있습니다. 테더의 미래는 단순히 회사의 배경이나 과거가 아닌, 에 달려 있을 것입니다. 테더 리미티드의 이야기는 아직 진행 중인 장입니다.